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做“空”团队看上奇虎360

文章来源:品牌在线  2012-04-12 11:54:00  点击:

     在中国互联网界,奇虎360董事长周鸿祎是个不折不扣的“起义者”。

  他早年就扬言“我不会顾忌别人怎么看”,近几年,这个最崇拜乔布斯的家伙,更是一度靠“打斗”、挑战、颠覆,让那些安于现状的巨头生畏(或生厌)。他的360则依靠颠覆旧模式扩充版图,扩大根据地。如他所愿,360因拥有超过3亿的用户成功于美国上市,一度获资本市场热捧。

  上市不是终局。在2011年4月上市后,周鸿祎就迟早得向资本市场交出一份答卷:360要如他所讲,免费、具有颠覆性、拥有面向未来的开放平台,并的确与高市值、高市盈率相匹配。但他没料到,交卷的日子来得这么快。

  2011年11月1日,美国做空机构香橼发布第一份报告,称中国互联网公司奇虎360是“被资本市场最为误解、价值最被高估的中概股”,仅给出5美元的估值,当时奇虎360的股价在20美元左右。此前,在海外上市的中国公司已经经历了华尔街的残酷。股价下跌、“破发”、停牌甚至退市,成了中国概念股的普遍遭遇。

  正如周鸿祎一贯的强硬风格,360在随后一个月内与美国做空机构“香橼(Citron Research)”正面交锋。结果看似不坏,期间360股价甚至一度上扬。但大考并未结束。这家以“打”闻名的公司将如何经营它的“根据地”?它又将如何证明其商业模式的前景?未来依然充满悬念。

  被做空,奇虎360对此不以为然。

  360总裁齐向东对《中国企业家》分析被做空的原因:奇虎刚上市、比较受市场关注,市盈率高,而且不是价格一两美元的垃圾股票,“(垃圾股票)没有下跌空间,做空了也无法获利。”齐说,他们曾和投资者沟通,投资者认为“这不算个事儿”。

  不过,周鸿祎倒略显谨慎。“这说明,关于360的商业模式,或者360未来成为一家怎样的互联网公司,在这方面我们还要加强与海外投资者的沟通。”他作此回应时,360与香橼的对战持续了近两个月。

  四轮对决后,奇虎360的股价并未骤然下跌,甚至一度上扬,在此轮受攻击的中国概念股中算成功脱身。

  但说尘埃落定则为时尚早。香橼总裁安德鲁·莱福特公开回应:我的目标并不是一开始就让股价发生变动,我相信我的研究具有长期意义。“股市不是一天的行情,我相信奇虎股价迟早会跌破10美元。”

  香橼绝非口出狂言。这家2001年成立、专门发布看空报告的公司在11年内发布了超过110家公司的质疑报告,而且大部分被其做空的公司已被摘牌。2006年,香橼将目光投向中国概念股,按照其公开披露的信息,香橼曾做空18家中国概念股公司,包括中国高速频道、斯凯网络在内的16家公司股价严重下滑。2011年4月香橼发布报告称东南融通涉嫌财务造假,东南融通无奈退至为“垃圾股票”提供服务的粉单市场(Pink Sheet Exchange),股价从20美元直跌至2美元。

 

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